Dokąd zmierza amerykański system finansowy

Rynki wschodzące w trakcie kryzysu finansowego, jak i podczas następującego po nim ożywienia spisały się znakomicie. Wprawdzie, zgodnie z wcześniejszymi doświadczeniami, spadki w chwilach największego niepokoju były na nich bardziej dotkliwe niż w krajach rozwiniętych, jednak rozmach późniejszego odbicia zupełnie przyćmił to, co działo się na parkietach Europy Zachodniej i Stanów Zjednoczonych.

Speedway I to kolejny produkt strukturyzowany Wealth Solutions, który przyniósł wysoką stopę zwrotu. W ciągu zaledwie 12 miesięcy inwestorzy zainkasowali 15 procent zysku wolnego od podatku Belki.

Bankowość prywatna w Polsce jest na początkowym etapie rozwoju. Z uwagi na niewielką liczbą tzw. high net worth individuals, czyli osób o wysokich aktywach netto (rzędu min. 1 mln dolarów) zagraniczne instytucje tylko muskają nasz rynek. Banki szwajcarskie otwierają przedstawicielstwa zamiast faktycznie rozpocząć działalność – starają się relatywnie niskim kosztem wyciągnąć rodzynki z ciasta.

Rynki kapitałowe w ostatniej dekadzie przebyły krętą drogę od dynamicznej hossy do traumatycznej bessą. Pomimo nadmiaru stresujących chwil, z punktu widzenia inwestora indywidualnego kluczową zdobyczą ewoluującego świata finansów jest upowszechnienie dostępu do inwestycji w coraz szerszą gamę aktywów. Wśród alternatywnych segmentów rynku istotną rolę pełnią surowce. Stanowią one odrębny, rozległy, bardzo ciekawy i obfitujący w fantastyczne okazje świat inwestycyjny. Warto przybliżyć jego specyfikę, podkreślając zwłaszcza niejednorodny charakter zawartości przepastnego worka z etykietką „surowce”.

Oczekiwania na pozostawienie praktycznie zerowej stopy funduszy federalnych przez amerykańskie władze monetarne potwierdziły się we wtorek. Ponadto w komentarzu po posiedzeniu nadal tkwi fraza o pozostawieniu niskich stóp przez „wydłużony okres” i to już wystarczyło do fali kolejnych wymuszonych zakupów wbrew całemu tłu gospodarczemu.

Najgłośniejsze manipulacje, jak ta autorstwa JP Morgan z 12 listopada 2008 r. przebijają się do mediów i wywołują nawet flegmatyczne reakcje urzędów nadzorujących rynek kapitałowy, ale włos z głowy nie spadł nikomu. 4 lutego br. na swój sposób uczczono rocznicę kontraktowego „przekrętu” sprzed 6 lat (czy za tamten wyczyn ktokolwiek odpowiedział karnie?), zawieszając na zamknięciu notowania TP SA (dolne widełki i brak transakcji). Ostatniej sesji miesiąca przypadającej w miniony piątek również nie omieszkano wykorzystać do cudownego liftingu, oczywiście za nie swoje pieniądze. Indeks WIG20, a raczej jego spekulacyjny rdzeń WIG5, służący do manipulowania futuresami, podskoczył o ponad 1 proc. względem poziomu sprzed godziny 16:10. Wczoraj też była mini-rezurekcja o kilkanaście punktów w górę. Jeśli się więc pozostawia chybione fixingi, to może rzeczywiście najlepiej byłoby ten polski specjał zastrzec jako regionalny błysk kapitałowego know-how?

Znacznie gorszy wynik polskiej sprzedaży detalicznej (+2,5 proc. wobec oczekiwań rzędu 5,3 proc.) w połączeniu z tąpnięciem nastrojów amerykańskich konsumentów przybliżają możliwość nadejścia niekorzystnych rozstrzygnięć. Indeks Conference Board wartością zaledwie 46 pkt wobec typowanych 55 dał sygnał do rejterady z akcji. Były to dwie główne informacje elektryzujące wczoraj inwestorów, choć od późnej jesieni na sentyment grawitująco wpływają problemy budżetowe Grecji, która może być w tej materii forpocztą dla Hiszpanii, Portugalii czy Włoch. Opór społeczny przeciw zaciskaniu pasa, jak widać z ostatnich doniesień, jest olbrzymi. Jednak sprawa przestawienia europejskich gospodarek grzęznących w uwiądzie rozpasanych przywilejów i destrukcyjnego „socjalu” na nowe tory staje się paląca jak nigdy w historii Unii Europejskiej.

Kredyty mieszkaniowe z dopłatami cieszą się dużym powodzeniem. Ceny mieszkań spadły na tyle, że coraz więcej z nich może być kupowane przy wykorzystaniu takich pożyczek. Doradcy Wealth Solutions sprawdzili, w których bankach preferencyjne kredyty są dostępne dla osób o niezbyt wysokich dochodach.

Rozmowa z Jolantą Szymańską, Dyrektor Działu Corporate Finance w Wealth Solutions